深度丨诸葛修车网最新一轮融资失败??“汽配电商第一股”缘何深陷危局？

汽车人都应该关注

用“冰火两重天”这句话形容当前的B2B汽配电商平台，似乎十分贴切：今年5月，财神修车网上线运营；6月，刘备修车网宣告上线运营；7月，巴图鲁完成B轮1亿元融资；然而，顶着“汽配电商第一股”光环的新三板企业诸葛天下，却在近期曝出于6月启动的10亿元E轮融资失败的消息。

屋漏偏逢连夜雨，根据知情人透露，诸葛天下旗下电子平台诸葛修车网，因某服务分站退站原因，未能及时发放员工工资，导致被拖欠工资的员工对该分站进行“洗劫”。这家成立两年有余、挂牌半年，已建立100余家地面服务站的汽配电商明星，为何在全行业高速发展的大好形势下突然身陷危局？

“断流”或源于早期投资狂热

诸葛天下创始人祁庆在发给员工的内部邮件中提到：“现在市场正处于大寒冬时期，我们公司也身在其中。”对此，有壹手联合创始人朱伟华认为：“诸葛修车网目前正处于内忧外患的状态，任何一个创业公司在这个阶段都可能面临两方面的压力：一方面从员工纷纷离职的现状看，显然内部员工对其未来的发展深表怀疑；另一方面是来自于现有投资人的压力，尤其在接盘的这一轮，由于业绩欠佳，外部普遍质疑它会走向崩溃、倒闭，而投资方则会首先保证自己资产和投资的安全性，希望尽快变现。”

E轮融资失败并非诸葛修车网首次面临资金链危机。去年11月，诸葛希望以近60亿元的估值募集共计1.19亿元的两轮资金，但由于“股灾”以失败告终；今年5月，诸葛修车网在公开的2015年年度报告中表示，去年全年营收9576.98万元，亏损6.4亿余元，据了解，2015年其仅对服务站的补贴就高达4.26亿元。在当前资不抵债的危局下，平台不得不取消对商户和用户的补贴。

实际上，诸葛修车网已保持了连续三年的“稳定”亏损，据了解，其2014年度的亏损额为之前一年的9.1倍，亏损速度为营收增速的一倍多，此外，去年诸葛天下经营性现金流净额也由正转负达到3.2亿元，这是其营业成本的2.1倍。祁庆曾无奈地表示：“互联网企业的特点就是先期大投入，‘跑马圈地’整合资源，否则机会稍纵即逝。”

朱伟华告诉记者：“汽配电商平台的建设需要长期、大量的资金投入，但诸葛修车网的投资方基本都是小投资人或投机者，这些投资方表现出急功近利的态度，初期又对市场过于乐观。尽管诸葛已经通过众筹等方式，整合成一个平台，但汽配行业碎片化太严重，目前仍不可能整合足够多的参与者。”他认为，现在出现撤资或放弃投资的局面，主要原因应归咎于投资人前期的非理性投资行为。

“狂奔”并未建立起成熟模式

相比于当前的惨淡局面，诸葛修车曾经也经历过一段“风光”：上线于2014年2月，专门开展汽车后服务B2B业务，并以汽配物流配送为核心切入点，整合汽车配件生产商、汽车经销商与汽车修理厂。据了解，上线当年，诸葛修车网的线上交易额就达到22亿元，月均增长率突破223%，去年10月正式在新三板挂牌后，连续通过三轮股权融资筹资3.26亿元，此外，还通过整合20万家汽车修理厂，迅速覆盖了全国80余座城市，建立了100余家地面服务站，发展速度之快，令人侧目。

行业有观点认为，诸葛近一年来的巨额亏损主要来自于平台快速且不合理的扩张，同时还要为服务站、用户和商户提供高额补贴，以支撑平台运作，结果导致入不敷出，为巨额亏损埋下隐患。

中驰车福董事长张后启认为：“电商的本质在于重塑供应链，线上平台、地面仓储物流、供应商这三个构成B2B平台的要素缺一不可，而诸葛修车网在这三方面都有所欠缺，所以没有构成一个完整闭合的供应链体系。”

“在地面供应链建设方面，诸葛修车采用服务站加盟的方式，期望通过汽配城将客户吸引到平台上来。但这种方式很有难度，汽车的配件数据极其复杂，所以如果让一个修理厂学会自己下单、找产品，是一件难事。此外，汽配城与客户在网站进行交易时，尽管服务站可以提供免费送货服务，但何种配件适合何种车型，汽配城并不愿意分享相关信息。”张后启说，“为了数据冲量，他们采用刷单的方式，但实际上这个平台既少有厂商与之合作，也少有客户自己下单，所谓地面扩张太快只是表面现象，背后深层原因是没有建立成熟的商业模式。”

此外，高效的物流运输也是汽配电商平台成败的关键。据张后启介绍，电商平台采取左手连接厂商、右手连接修理厂的方式，中间没有门店，依靠仓储物流体系，这样既在成本上有显著下降，效率上也会显著提升。他谈到：“一般快消品对时间交付的要求偏低，但汽修厂下单后，要求我们在极短时间内进行交付，为此需要每天配备几个班车循环工作、一个分仓覆盖周围5公里或10公里的能力。”

商业终要回归创造价值的本质

在朱伟华看来，相比滴滴出行的扩张速度，诸葛修车的扩张速度其实并不算快，他说：“纵观当前的互联网公司，都采取线上发单的方式，尽快做大数据，赢得投资人的青睐，这的确无可厚非。诸葛修车网近期的经历验证了一个道理，那就是纯粹的互联网玩法已经经不起市场的检验了，商业最终会回归其创造价值的本质。”

同样，张后启说：“构建汽车类的电商平台需要具备互联网和汽车双重经验，否则就会既不懂资本市场，也不懂互联网重塑产业链的原理。”

汽配电商市场是个尚且无序却潜力巨大的金矿，到目前为止，诸葛修车网依然没有放弃“再创辉煌”的打算。日前发布的公告显示，诸葛修车决定以向外借款的方式填补巨额亏空，据了解，该笔借款共计1500万元，借款期限45天，借款利率月息高达1%。诸葛修车网借此摆脱目前的危局需要打个大问号。

对于诸葛修车网给汽配电商领域留下的启示，朱伟华表示：“尽管资本市场没有停止投资B2B汽配电商的脚步，在有资本有泡沫的时候也可以跑得更快一点，但单纯依靠资本的力量不可能做大这个市场，这是诸葛修车网留给行业的最大启示。”

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内容转载自公众号

中国汽车报

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