【投资分析】O2O行业投资实务-现状及趋势分析

导 读

“互联网+营销”的现状：1、好项目需同时满足： （1）主营业务突出，并能够尽快盈利、盈大利； 基本共识：互联网领域发展到今天，已经成为传统产业，资本市场对其要求，跟对传统产业已无区别。

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作者：孟祥国 来源：清融信控股

互联网不单纯是一种工具，它更是一种思维，已经在深刻地影响着人们的思想和行为，改变着社会的生态体系。我们只有适应这种变化，并积极投身其中，才不会被时代边缘化。

O2O是当下创业的热点，主要原因有三：

1、互联网的出现，满足了人们提高社会效率的需求，而大陆有太多可以用互联网提升效率的地方；

2、符合微信曲线揭示的规律，即“通过营销和创新能够提升企业的业绩”，尤其地，对于大陆当前阶段，通过营销方面创新，可以取得事半功倍的效果；

3、对于创新性要求较高，权贵资本不易介入。

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一级市场投资逻辑

一、“5要点”法：这是财富管理时代一级市场投资人看项目的主流逻辑：1、先看是不是刚需？类刚需？2、市场容量是不是足够大？最好有百亿以上的市场容量；3、再看团队：在团队、商务模式和产品的三点比重中，人占到50-70%，其中发起人最关键，占到团队比重的50%以上；4、再看商务模式：门槛要够高，在三要点的比重中，占到25-30%；5、最后看产品：包括有形的和无形的，解决消费者痛点为最佳，门槛要够高，在三要点的比重中，占到15%；

二、壁垒（门槛）如何建立？靠资本，如滴滴，一般人不行；靠营销和体系化建设，如阿里，有可能行；靠技术，如腾讯、百度，可行性更大，但也很不容易。所以，有门槛的项目少，是合情合理的。五要点中，任何一个有缺陷，都以不投为宜，但尤以人不到位最甚，宁可错过，不要错投。

三、人的“6不投”事情靠谱以后，人是关键要素，不到位的，坚决不能投。不到位的情况主要有如下六种：（1）不诚实；（2）不公道，过分看重自己或自己的项目；（3）不能兼听，不能很快做出正确决策；（4）心里耐受力不强：创业是一件苦逼的事情，没有强大的内心，心智不成熟，不可能成功；（5）不能透过现象看本质，没有很强的概念能力; （6）激情不够。

四、模式不到位：看看有没有调整或打磨的可能；

五、产品不到位：团队和商务模式到位，可调整的余地很大。

TMT历史沿革及现状

一、历史沿革： 1、互联网+资讯：门户网站等，通过非主业盈利； 2、互联网+流通：本质是撮合交易，淘宝、百度等，主业是卖位置，非主业贡献大部分收益； 3、互联网+销售：京东、凡客等，由于主业客单价低，盈利困难； 4、互联网+营销：爱朗教育、瑞恩传媒、惠民网等。 何为销售？何为营销？既然是营销，就应：卖什么，第一批汇聚的人就买什么。

二、“互联网+营销”的现状：1、好项目需同时满足：（1）主营业务突出，并能够尽快盈利、盈大利；基本共识：互联网领域发展到今天，已经成为传统产业，资本市场对其要求，跟对传统产业已无区别。①有足够高的门槛；②无增信或有限增信；③“高频+不低的客单价”或“低频+较高的客单价”；④比较经济的运输周期。（2）能够突破BAT们的制约；（3）B2B2C+O2O。2、O2O项目筛选指南：（1）“线上、线下同时做得好”为最佳；（2）“线下先做好再做线上”比“线上做好再做线下”更容易成功：百度市值下降的原因，阿里布局苏宁等。3、“B2C+O2O”的问题：（1）低客单价；（2）质控难到位；（3）最后一公里成本较高。4、“B2B2C+O2O”的优势是：（1）高客单价、高频交易，容易盈利、盈大利；（2）便于低成本解决最后一公里的问题；（3）质控容易做到位。

分析

一、当前看起来红火但不宜或者慎重进入的领域：1、二手车：对增信要求高+低频+门槛低；2、房子：对增信要求高+低频+门槛低；3、移动健康管理：需要医生或其他医疗资源增信，但大陆医疗资源短缺且垄断；处于健康管理仍未到刚需的阶段。4、生鲜：门槛不够高+运输周期不经济；5、餐饮：门槛不够高+客单价不够高+运输周期不经济；6、车险：门槛不够高+增信要求不低；7、股权类众筹平台：增信要求极高；8、P2P金融：慎入，对增信要求高。

二、几个模式的探讨：（1）Uber、AirBnb模式：本质是撮合交易；关键是交互系统和云存储；这种模式在国内需要烧钱，渗入。2、惠民网&掌合天下模式比较：惠民网：互联网+营销；B2B+O2O；掌合天下：互联网+营销：B2B的撮合交易。3、爱朗教育模式分析：线下5年耕耘，抓住重点，建立了优势，然后向线上导流；B2B2C+O2O；互联网+营销。

未来趋势

一、关注如下三个领域的“互联网+企业”+“B2B2C”+“O2O”们：（1）中产阶层的消费升级；（2）圈层经济；（3）资产证券化。

二、“互联网+企业”：企业整体互联网化的主要标志：组织结构高度扁平；企业信息高度透明且流通高效；市场开拓不再是营销部门的事。互联网时代的11个特点：1、以快为主：现在是快鱼吃慢鱼，而不是大鱼吃小鱼；慢了就是等死。【就像介绍自己这样的事，也要积极、主动、高效，便于别人尽快认识自己。】2、允许试错：挑战道德底限都行的时代，还有什么不行（别违法）；3、迭代要快：对创新性要求极高，再大的企业，一旦失去创新能力，衰败很快，而创新能力，年轻人要强，所以，要重视和尊重年轻人，不能拿老眼光看人和看事；4、用户的体验很重要：要让用户能够体验，并能够有好的体验感，就要傻瓜式、好玩，越傻瓜、越好玩越好；5、用户的参与很关键：无需十全十美即可上线，让用户帮助完善，满足大家的参与度。6、要更加走心：要更有感情，要更加人性化；7、结构更加扁平，更加民主和透明；8、去权威化、去中心化：所以，不要老把自己当回事，别人超越甚至取代你，很可能是三年左右的事；9、一家通吃：互联网时代，再不会出现可口可乐下面还有个百事可乐的现象；10、互联网没有改变商业逻辑，改变的是商务模式，对于品德要求更高：好事、坏事传播都快。德是什么？正，直，中，和。11、泛连接成为可能，没有线下见面的人都可能合作：孔子说，想亲近一个人，就要把他了解清楚，这是君子的做法。为了成就别人的君子之风，宜主动全面、细致的介绍自己，故而，要提前准备好个人介绍。

三、对几个领域的预测：1、“互联网+大健康”：需要等待，最少需要5年后；2、“互联网+养老”：需要等待老人自主支付意识的建立，最少需要5年后；3、“互联网+教育”：重点关注面向成年人的项目。4、“互联网+股权众筹”：没有太想明白，建议重点关注“选募投管退”模式和被投企业接受公开募资的情形；

作者：孟祥国 来源：清融信控股（trxholding）

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